La inflación en EE.UU. alcanza un pico de tres años en medio de un repunte del consumo y el crecimiento económico

La economía de Estados Unidos enfrenta un panorama complejo: la inflación ha alcanzado su nivel más alto en más de tres años, pero al mismo tiempo, el gasto de los consumidores se está acelerando y la producción económica muestra un crecimiento robusto. Los datos más recientes revelan una marcada fortaleza en el consumo privado, que impulsa la actividad económica a pesar de las presiones inflacionarias.

El índice de precios de los gastos de consumo personal (PCE), la medida de inflación preferida por la Reserva Federal, registró un aumento del 4,1% en mayo respecto al mismo mes del año anterior. Este incremento representa la suba más pronunciada desde abril de 2023, señalando una aceleración en el alza de precios que afecta el poder adquisitivo de los hogares estadounidenses. Si se excluyen los volátiles componentes de alimentos y energía, la inflación subyacente (PCE sin alimentos ni energía) también mostró una tendencia al alza, situándose en el 3,4% interanual.

A pesar de este encarecimiento, los consumidores estadounidenses no han frenado sus desembolsos. El gasto de los consumidores, ajustado por inflación, aumentó un 0,3% en mayo respecto al mes anterior. Esta dinámica sugiere que los hogares están absorbiendo, al menos por ahora, el impacto del aumento de precios, manteniendo un nivel de actividad que sostiene la expansión económica.

Crecimiento económico consolidado

Paralelamente a la fortaleza del consumo, la economía en su conjunto ha mostrado una mayor vitalidad de lo esperado. La Oficina de Análisis Económico (BEA, por sus siglas en inglés) confirmó en su tercera y última estimación que el Producto Bruto Interno (PBI) de Estados Unidos creció a una tasa anualizada del 2,1% en el primer trimestre de 2026. Esta cifra representa una revisión al alza respecto a la estimación previa del 1,6% y marca un notable repunte frente al modesto 0,5% registrado en el último trimestre de 2025. Aquel período estuvo marcado por la contracción económica derivada del cierre del gobierno federal, que se prolongó por 43 días.

Inversión empresarial, un motor clave

Un componente destacado del crecimiento del primer trimestre fue la inversión empresarial. Se observó un fuerte repunte en este sector, probablemente impulsado por el auge en las inversiones relacionadas con la inteligencia artificial. La inversión privada, excluyendo el sector de la vivienda, se disparó un 10,6% en el primer trimestre, cifras muy superiores al 2,4% registrado en el trimestre anterior.

Sin embargo, el sector de la vivienda continúa bajo presión. Afectada por las altas tasas de interés, la inversión residencial experimentó una contracción del 7,8% entre enero y marzo. Este declive marca el mayor descenso trimestral desde finales de 2022 y es la quinta caída consecutiva, evidenciando la sensibilidad de este segmento a las condiciones financieras.

El gasto y la inversión del gobierno federal también contribuyeron positivamente a la economía en el primer trimestre, creciendo a un ritmo del 9,4%. Esto contrasta con la fuerte caída del 16,6% observada entre octubre y diciembre de 2025, atribuida en gran medida a las interrupciones causadas por el cierre gubernamental.

Mercado laboral, un pilar de resiliencia

La economía estadounidense, la más grande del mundo, ha demostrado una notable capacidad de adaptación y crecimiento a pesar de desafíos como las tensiones energéticas relacionadas con Irán. Un pilar fundamental de esta resiliencia ha sido el mercado laboral. Entre marzo y mayo, los empleadores del país sumaron un promedio de 188.000 empleos por mes. Esta cifra representa una mejora sustancial en comparación con los menos de 10.000 empleos creados mensualmente durante 2025, un período marcado por la incertidumbre generada por las políticas comerciales y migratorias de la administración Trump.

Lo que falta confirmar

Si bien los datos del primer trimestre de 2026 pintan un cuadro de fortaleza económica y resiliencia, persisten interrogantes sobre la sostenibilidad de estas tendencias. La dinámica de la inflación y su eventual impacto en el gasto de los consumidores a mediano plazo, así como la evolución del mercado de la vivienda bajo un régimen de tasas de interés elevadas, serán factores clave a monitorear. La primera estimación del crecimiento económico para el segundo trimestre de 2026 se publicará el próximo 30 de julio, ofreciendo una visión más actualizada del desempeño económico.

Tabla de datos clave

Fuente:
https://www.clarin.com/mundo/inflacion-eeuu-toca-maximo-anos-consumo-repunta_0_nKoWtATZs7.html