La inflación en Argentina ha mostrado una tendencia a la baja durante los últimos tres meses, generando expectativas sobre si esta desaceler

La inflación en Argentina ha mostrado una tendencia a la baja durante los últimos tres meses, generando expectativas sobre si esta desaceleración se mantendrá en la segunda mitad del año o si, como sucedió en ejercicios anteriores, podría experimentar un rebote. Analistas económicos coinciden en que varios factores clave definirán el comportamiento de los precios en los próximos meses, siendo el tipo de cambio, la evolución de los alimentos y bebidas, y el comportamiento de los combustibles, puntos de atención central.

Ciclos de Inflación y Expectativas

Desde el inicio de la gestión de Javier Milei, se han observado varios ciclos de descenso en la inflación, interrumpidos por nuevas alzas. El primer ciclo bajista significativo fue de diciembre de 2023 (25%) a mayo de 2024 (4,2%). Tras una alternancia de subas y bajas, se inició un segundo ciclo descendente de agosto a noviembre de 2024, con un registro del 1,5% en este último mes, el menor de la presidencia hasta ahora. La tendencia más reciente, que comenzó tras un pico en marzo de 2025, ha mostrado descensos continuos de abril (2,6%) a junio (1,9%).

Para la segunda mitad de 2024, las proyecciones de los analistas sugieren que la inflación se mantendrá en un rango descendente, estimándose entre 1,9% y 1,6% mensual. Las previsiones para julio apuntan a un 1,8%.

Factores Determinantes para la Segunda Mitad del Año

El tipo de cambio es uno de los elementos cruciales. Si bien a principios de año el tipo de cambio corría detrás de la inflación, en junio el índice de precios superó la suba del dólar. Las expectativas para julio incluían una mayor demanda por factores estacionales como el Mundial, los aguinaldos y las vacaciones de invierno, sumado a una menor oferta por el fin de la cosecha gruesa. Sin embargo, en la primera quincena de julio, el dólar mostró una leve baja, aunque los pronósticos sugieren un posible reacomodamiento al alza en los meses venideros.

Eric Ritondale, economista jefe de Puente, señala que “las previsiones anticipan que la tendencia de desinflación continuará en los próximos meses de manera paulatina, con el anclaje del tipo de cambio y el sostenido proceso de compras de reservas como los factores que dinamizan este proceso”. No obstante, advierte que la trayectoria mensual no será lineal, debido a “correcciones de precios relativos y la estacionalidad propia de ciertos rubros de la canasta”.

El Comportamiento de los Alimentos

El rubro alimentos y bebidas registró en junio un aumento del 1,3%, el más bajo en el último año. La estabilidad en el precio de la carne, que apenas se movió 0,1% en GBA, fue un factor clave. No se esperan cambios drásticos en los próximos meses, a diferencia de lo ocurrido en 2023, cuando la carne experimentó subas superiores al 25%.

Javier Bongiovanni, economista de la Fundación Libertad, enfatiza la importancia de observar la tendencia sostenida. “Lo verdaderamente relevante será que la inflación no solo logre ubicarse por debajo del 2%, sino que también pueda sostener ese nivel en el tiempo”, afirma. Considera que una macroeconomía más ordenada, con un tipo de cambio relativamente estable, el Banco Central (BCRA) comprando reservas y tasas de interés en descenso, favorecen la desaceleración. Añade que una menor volatilidad política también contribuye a la estabilidad de las expectativas.

Combustibles y su Impacto

En la primera parte del año, los precios de los combustibles experimentaron incrementos significativos: 25% en naftas y 30% en gasoil, impulsados por el conflicto en Irán y la escalada del petróleo. Aunque el precio del crudo ha disminuido, la evolución futura del conflicto geopolítico será determinante. En principio, no se esperan nuevos aumentos, pero tampoco bajas marcadas. El impacto del combustible en la inflación es directo e indirecto, afectando los costos logísticos.

LCG advierte que, si bien la inflación regresa a la zona del 2% mensual, “aumentos postergados en regulados (básicamente combustibles y tarifas) podrán sumar presión en los próximos meses, pero no un cambio de tendencia”. La consultora insiste en que consolidar la desinflación requerirá “algo más que ancla cambiaria, apertura comercial y actividad poco pujante”, sugiriendo la necesidad de “otras herramientas complementarias para coordinar mejor expectativas y remarcaciones”.

Datos clave
| Factor Clave | Comportamiento Reciente | Tendencia Esperada |
|—|—|—|
| Inflación Mensual | 1,9% (Junio 2024) | Descendente (1,6%-1,9%) |
| Tipo de Cambio | Leve baja en primera quincena de julio | Potencial reacomodamiento al alza |
| Alimentos y Bebidas | 1,3% (Junio 2024) | Estabilidad esperada |
| Combustibles | Aumentos acumulados en el primer semestre | Sin aumentos previstos, pero con volatilidad |

La evolución de estos indicadores es fundamental para la economía de los hogares argentinos, impactando directamente en el poder adquisitivo y en la planificación financiera. Una inflación controlada y predecible es esencial para la estabilidad económica y la confianza de los consumidores e inversores.

Fuente: Clarin Economia (https://www.clarin.com/economia/vez-serio-claves-explican-inflacion-seguira-bajando-rebotara-ano-pasado_0_TQD2SZybUO.html)

Datos clave