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La economía argentina atraviesa un momento delicado, donde a pesar de algunas mejoras macroeconómicas, emergen dos amenazas significativas para la anhelada recuperación. Una de ellas, la creciente morosidad en el crédito privado, está generando preocupación entre analistas y consultoras, impactando directamente en la salud financiera de las familias y en el sostenimiento del consumo.

Aumento sin precedentes de la mora crediticia

Según un informe de la consultora Equilibra, titulado “Morosidad récord: ingresos bajos y tasas altas”, la mora en el crédito privado ha experimentado una aceleración inédita. Este fenómeno se produce en un contexto donde el crédito al sector privado había mostrado un fuerte crecimiento desde finales de 2024, impulsado por el equilibrio fiscal y la reaparición de los bancos como prestamistas. Muchas familias también recurrieron al financiamiento para paliar la pérdida de poder adquisitivo tras el ajuste inicial.

Sin embargo, esta expansión del crédito ha comenzado a chocar con un deterioro creciente en la capacidad de pago de los deudores. La mora, definida como préstamos con más de 90 días de atraso, pasó de un 2% en noviembre de 2024 a un alarmante 9,7% en mayo de 2026, casi quintuplicándose en tan solo 18 meses. La situación es aún más crítica para las personas físicas, donde la mora escaló hasta el 16,1%, superando con creces los máximos registrados durante crisis anteriores y alcanzando el nivel más alto de toda la serie histórica analizada por la consultora.

Millones de argentinos en situación de incumplimiento

El informe de Equilibra no solo se enfoca en el monto de los créditos impagos, sino que profundiza en la cantidad de personas afectadas. De una población adulta de aproximadamente 34,7 millones de personas, cerca de 20,7 millones poseen algún tipo de financiamiento formal. De este universo, 5,8 millones de individuos ya se encuentran en mora, lo que significa que el 28% de quienes accedieron a crédito registran incumplimientos.

La situación se torna aún más severa en el segmento de quienes acceden a financiamiento a través de entidades no financieras, donde el porcentaje de morosos supera el 50%. Esto evidencia que aquellos con mayores dificultades para acceder al crédito bancario son también los más vulnerables ante el deterioro económico.

Factores detrás del aumento de la morosidad

Equilibra identifica una conjunción de factores que han mermado la capacidad de pago de los hogares argentinos:

Caída del ingreso real y disponible: Los ingresos reales han retrocedido alrededor del 9%, mientras que el ingreso disponible cayó cerca del 14% para un grupo significativo de personas. Esto se agrava por el mayor peso de gastos esenciales como tarifas, alquileres, transporte, salud y educación en el presupuesto familiar.

Cambio en la composición del empleo: Se observa una disminución del empleo asalariado formal y un aumento del trabajo en sectores de menor productividad, con ingresos más inestables y menor acceso al financiamiento.

Incremento del costo financiero: Con la desaceleración de la inflación, las tasas de interés reales dejaron de ser negativas y se convirtieron en un costo significativo para quienes utilizaban el crédito para consumo. La carga financiera de las familias pasó de representar el 8,7% de la masa salarial formal a casi el 24,1% en apenas dos años, un nivel históricamente elevado.

Implicancias para la recuperación económica

El aumento de la morosidad crediticia no solo representa un problema social, sino que también tiene serias implicancias macroeconómicas. Durante gran parte de 2025, el crédito fue uno de los motores principales de la recuperación del consumo privado. Si este canal se deteriora por el incremento de los incumplimientos, el crecimiento de la demanda interna podría perder impulso.

La consultora advierte que el crecimiento económico ya no podrá depender de una expansión acelerada del financiamiento a las familias. Si casi seis millones de personas se encuentran fuera del sistema formal de crédito por su condición de morosos, será difícil sostener el consumo sin una mejora sustancial del ingreso disponible. Las dificultades de pago se extienden más allá de los préstamos bancarios, afectando también gastos cotidianos como expensas, medicina prepaga y cuotas de clubes.

Datos clave
| Aspecto | Valor/Situación | Fuente |
|—|—|—|
| Mora en crédito privado (nov 2024 – may 2026) | De 2% a 9,7% | Consultora Equilibra |
| Mora en personas físicas (may 2026) | 16,1% | Consultora Equilibra |
| Personas con financiamiento formal | 20,7 millones | Consultora Equilibra |
| Personas en mora crediticia | 5,8 millones (28% del total con crédito) | Consultora Equilibra |
| Ingreso disponible (caída estimada) | Cerca del 14% | Consultora Equilibra |
| Carga financiera de las familias (may 2026) | 24,1% de la masa salarial formal | Consultora Equilibra |

La situación actual genera interrogantes sobre la sostenibilidad de la recuperación económica y el impacto en el bolsillo de los argentinos. La capacidad de pago de los hogares es un termómetro crucial de la salud económica del país, y el reciente aumento de la morosidad es una señal de alerta que requiere atención.

Fuente: El Cronista – Luz amarilla en la economía argentina: las dos amenazas que enfrenta la anhelada recuperación – https://www.cronista.com/economia-politica/luz-amarilla-en-la-economia-argentina-las-dos-amenazas-que-enfrenta-la-anhelada-recuperacion/

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