El Banco Central de la República Argentina (BCRA) ha experimentado su semana más exitosa en términos de adquisición de reservas desde el ini

El Banco Central de la República Argentina (BCRA) ha experimentado su semana más exitosa en términos de adquisición de reservas desde el inicio de su programa de compra. Entre el lunes y el jueves, la entidad monetaria compró U$S1115 millones, lo que se traduce en un promedio diario de U$S279 millones, un ritmo sin precedentes desde abril del año pasado. En lo que va de julio, la acumulación ya suma U$S1406 millones, con un promedio diario de U$S141 millones, marcando el mayor registro del año 2026.

Este notable incremento en la oferta de divisas se atribuiría principalmente a la liquidación de títulos corporativos y provinciales que fueron emitidos en los últimos 180 días. Este período incluye enero, que históricamente se posiciona como uno de los meses de mayor emisión de este tipo de instrumentos financieros.

Finanzas y Cobertura Cambiaria

Durante la semana analizada, se observó una disminución en las señales de intervención oficial en los mercados de dólar-linked y futuros. Se estima que alrededor del 13 de julio, el BCRA dejó de vender la letra D31L6 en el mercado secundario. La merma en el volumen de operaciones en los días subsiguientes sugiere que esta tendencia se ha mantenido.

A pesar de la menor intervención directa, la cobertura cambiaria en manos del sector privado, que incluye instrumentos como dólar-linked y futuros, habría alcanzado los U$S9300 millones. Este valor se ve inflado por la emisión de U$S970 millones en dólar-linked durante la licitación de esta semana. Estos movimientos financieros han contribuido a que el tipo de cambio (TC) incluso cediera esta semana a $1480.

Gestión del Tesoro Nacional

Tras los pagos de los Globales y Bonares, los depósitos del Tesoro en el BCRA experimentaron una caída de U$S1977 millones. Esta cifra es significativamente menor a los pagos realizados, que ascendieron a U$S4550 millones. La diferencia de U$S2500 millones sugiere la entrada de financiamiento externo a través de los bancos, un componente clave para la estabilidad financiera.

Adicionalmente, el Tesoro logró una colocación exitosa del bono AO29, captando U$S649 millones con una TIR del 8,3%. Con esta operación, el Tesoro dispondrá de U$S3750 millones, lo cual se alinea con las proyecciones de “excedente” para 2026 anticipadas en el programa financiero.

El riesgo país se mantiene en 421 puntos básicos, reflejando la percepción de riesgo de los inversores. En la reciente licitación, el Tesoro consiguió un rollover de 1,83 veces frente a los vencimientos por $2,97 billones. La estrategia de “limpiar” el tramo de 2027 continúa, con el Tesoro colocando el 35% de esta licitación a 2028.

Un aspecto a seguir de cerca será el efecto sobre las tasas de interés de la absorción resultante de $2,46 billones. El stock de repos de los bancos con el BCRA, un indicador del “excedente” monetario, se reduciría a $1,2 billones, un monto que en ocasiones anteriores ha ejercido presión sobre las tasas de corto plazo.

Datos clave

La actual tendencia de acumulación de dólares por parte del Banco Central, sumada a la robusta cobertura cambiaria por parte del sector privado, genera un panorama de mayor estabilidad en el mercado de divisas. Estos movimientos, impulsados por la liquidación de instrumentos financieros y la gestión activa del Tesoro, son relevantes para entender la dinámica económica argentina y sus implicaciones en la vida cotidiana de los ciudadanos, desde la planificación financiera hasta la estabilidad de precios.

Fuente: La Nacion – Finanzas: continúa a todo ritmo la saludable acumulación de dólares (https://www.lanacion.com.ar/economia/finanzas-continua-a-todo-ritmo-la-saludable-acumulacion-de-dolares-nid19072026/)