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El auge exportador de Argentina, impulsado por sectores como la energía, la minería y el agro, está generando un ingreso masivo de divisas que podría llevar al país de su histórica restricción externa a padecer la “Enfermedad Holandesa”. Este fenómeno económico, que debilita la industria local al fortalecer la moneda y abaratar importaciones, ya muestra sus primeros indicios, según análisis de economistas.

El boom exportador de energía, minería y agro dispara el ingreso de dólares y empieza a mostrar el reverso de la moneda: el riesgo de que Argentina pase de la histórica restricción externa a un cuadro de enfermedad holandesa, con el peso fortalecido y la industria local perdiendo competitividad. El aporte de petróleo y minería saltó de US$ 6.900 a US$ 18.300 millones en solo dos años.

Enfermedad Holandesa: ¿Qué es y cómo afecta a Argentina?

La “Enfermedad Holandesa” es un concepto económico que describe la situación en la que el auge de un sector dominante, típicamente la explotación de recursos naturales, provoca una entrada masiva de divisas. Esto lleva a la apreciación de la moneda local, haciendo que las exportaciones de otros sectores no extractivos se encarezcan y pierdan competitividad internacional. El término fue acuñado por la revista The Economist en 1977 para describir la crisis que sufrieron los Países Bajos en los años 60 tras el descubrimiento de gas natural.

Según la definición, el país aumenta sus exportaciones de un recurso muy demandado, lo que resulta en una afluencia significativa de moneda extranjera. Esta abundancia de divisas tiende a apreciar la moneda local. Como consecuencia, los productos fabricados en el país se vuelven más caros para el mercado internacional, mientras que las importaciones se abaratan. Esto puede llevar al declive de la manufactura local, forzando cierres o reducciones de producción.

Auge de Exportaciones: El Caso Argentino

La situación actual de Argentina, según analistas, se alinea con la descripción de esta enfermedad. Las proyecciones indican que en los próximos cinco años las exportaciones de energía, minería y agro podrían superar los US$ 100.000 millones anuales. Este incremento se debe, en parte, a la expansión de la producción de petróleo y gas, el desarrollo de Vaca Muerta y el aumento de las exportaciones energéticas, sumado a una menor necesidad de importaciones para el sector.

Un informe de la Fundación Mediterránea, citado en la nota de Perfil, detalla que las actividades agropecuarias y la elaboración de productos alimenticios generaron un aporte neto de divisas cercano a los US$ 36.900 millones en los doce meses previos a abril de 2026. Por su parte, el sector de minas, petróleo y gas aportó alrededor de US$ 18.300 millones, un crecimiento notable desde los menos de US$ 6.900 millones de hace dos años.

A corto plazo, este escenario podría significar la eliminación de la restricción externa de divisas y un superávit comercial consolidado superior a los US$ 25.000 millones anuales. Sin embargo, si la estructura económica actual se mantiene y el dólar se posiciona por debajo de la inflación acumulada, la “Enfermedad Holandesa” podría golpear a la producción manufacturera local.

Debate Económico: ¿Oportunidad o Riesgo?

Dentro del ámbito económico, no hay un consenso absoluto sobre cómo interpretar esta situación. Algunos economistas, cercanos a la administración actual, ven este escenario no como un problema, sino como una consecuencia positiva de un éxito económico. Destacan el corto tiempo en que se comenzó a hablar de un potencial exceso de divisas, apenas un año y medio después del inicio de la gestión.

Otros economistas, con posturas más conservadoras, señalan el riesgo del sobreendeudamiento. Advierten que las divisas que ingresan podrían ser destinadas a pagos de vencimientos con el sector privado o el Fondo Monetario Internacional (FMI), o a reforzar las reservas del Banco Central. Solo después de garantizar la seguridad de estos pagos, se podría considerar el uso de divisas en el mercado interno.

Datos Clave

La importancia de este debate radica en las implicaciones directas para la economía argentina y el bolsillo de los ciudadanos. Un peso apreciado artificialmente puede erosionar la rentabilidad de las industrias locales, llevando a una pérdida de empleos y a una menor diversificación económica. Por otro lado, un mayor ingreso de divisas podría estabilizar la macroeconomía y permitir el acceso a bienes y servicios.

La gestión de este potencial auge exportador será crucial para determinar si Argentina logra capitalizar sus recursos naturales sin sacrificar su base industrial. Las decisiones políticas y económicas que se tomen en los próximos años definirán si este ciclo de abundancia de divisas se traduce en un desarrollo sostenible o en una nueva crisis estructural.

Fuente: Perfil – Argentina puede pasar de la restricción externa a la enfermedad holandesa https://www.perfil.com/noticias/columnistas/argentina-puede-pasar-de-la-restriccion-externa-a-la-enfermedad-holandesa-por-carlos-burgueno.phtml