Inflación de julio: las consultoras estiman un piso de 1,9% y el Indec oficializará el dato el 13 de agosto

La inflación de julio mostraría una resistencia mayor a la esperada, con estimaciones privadas que la ubican entre 1,9% y 2,1%, según los primeros anticipos de consultoras y centros de estudio. El dato representa un estancamiento respecto del 1,9% registrado en junio, el nivel más bajo desde agosto de 2025. El Indec publicará el índice oficial el 13 de agosto.

El mes estuvo marcado por una combinación de factores locales e internacionales: la volatilidad del petróleo tras la ruptura del acuerdo entre Estados Unidos e Irán, un dólar que mostró picos durante el mes, y el impacto estacional de las vacaciones de invierno sobre servicios y alimentos. A continuación, los principales elementos que explican las proyecciones.

Las estimaciones de las consultoras

Las principales mediciones privadas coinciden en un rango acotado. LCG proyecta una inflación de entre 1,9% y 2%; EcoGo, con datos hasta la cuarta semana de julio, estima 2,1%; Fundación Libertad y Progreso también calcula 2,1%. Analytica, por su parte, prevé una suba de 2% en alimentos, lo que supone un piso alto para el índice general.

El Relevamiento de Expectativas del Mercado (REM) que elabora el BCRA proyectaba un 2% para julio, en línea con las estimaciones privadas, aunque en junio había pronosticado también 2% y finalmente el dato fue 1,9%. Para los meses siguientes, el REM mantiene una tendencia a la desaceleración, con un leve repunte hacia diciembre, cuando estima 1,8% mensual.

Factores que presionaron los precios

Dólar y petróleo. En el plano internacional, el petróleo recuperó volatilidad luego de que se violara el acuerdo entre Estados Unidos e Irán, lo que derivó en nuevos ataques a barcos petroleros. El barril de Brent se acercó a los u$s 90, aunque luego retrocedió y se estabilizó ligeramente por debajo de ese nivel. Esta imprevisibilidad presiona sobre los precios, especialmente en la cadena energética y de transporte.

En el plano local, el dólar volvió a ser un tema central. Si bien el tipo de cambio del Banco Nación aumentó solo un 1% entre el 30 de junio y el cierre de julio, durante el mes registró valores superiores que alimentaron expectativas de una recomposición. El vocero presidencial, Adrián Ravier, dijo que “que el tipo de cambio llegue a $1800, a $1700 dentro de unos meses, es una posibilidad”. Si bien lo aclaró como un ejemplo, desde el mercado lo interpretaron como un valor que el Gobierno tiene en mente.

Vacaciones de invierno. El receso invernal impulsó la demanda de servicios recreativos, culturales y gastronómicos, lo que se tradujo en subas estacionales. Este factor explica en buena medida el estancamiento o leve repunte de la inflación de julio, según coinciden los analistas.

Alimentos y núcleo inflacionario

El rubro de alimentos, el de mayor peso en el índice, mostró comportamientos irregulares durante el mes. En la primera semana de julio, los precios saltaron un 2,4%, coincidiendo con la renovación de stocks. Luego se desaceleraron hasta la anteúltima semana, pero en la cuarta semana volvieron a trepar un 0,7%, más del doble que el registro anterior.

La inflación acumulada en alimentos durante julio fue del 3,4%, según LCG. Los principales impulsores fueron panificados, cereales y pastas, seguidos por bebidas e infusiones para el hogar y productos lácteos y huevos. En contrapartida, la carne operó como atenuante: restó un 0,2% en la variación total tras registrar precios negativos en la última semana del mes.

A pesar de ese alivio puntual, la inflación promedio de alimentos en las últimas cuatro semanas fue del 2,7%, la más alta en las últimas diez semanas y la tercera consecutiva con aceleración.

La inflación núcleo, que excluye precios estacionales y regulados, se ubicó 0,1 puntos porcentuales por debajo del nivel general, según las estimaciones. El Gobierno espera que la núcleo llegue a cero en algún momento, pero los datos de julio muestran que aún no se ha alcanzado ese objetivo.

Datos clave

¿Qué esperar para el segundo semestre?

Los analistas consultados estiman que la inflación retomará el sendero de desinflación una vez que pase el efecto estacional de las vacaciones de invierno. Julián Neufeld, economista de Fundación Libertad y Progreso, señaló que “de cara al segundo semestre, creemos que los precios van a retomar nuevamente el sendero de desinflación que venían transitando, asentándose por debajo de una variación del 2% intermensual”.

Sin embargo, la incertidumbre cambiaria y la volatilidad internacional del petróleo agregan riesgos. El debate sobre la reforma de la Carta Orgánica del Banco Central, que busca prohibir la emisión monetaria, también forma parte del contexto. El ex viceministro de Economía, Emmanuel Álvarez Agis, opinó que modificar la Carta Orgánica “es la renuncia implícita a la dolarización” y un reconocimiento de que se quiere tener moneda fuerte.

Para los lectores de Va Seguro, el dato de julio será clave para evaluar la evolución del poder adquisitivo y las expectativas de precios de cara a agosto. La confirmación oficial del Indec el 13 de agosto permitirá ajustar las proyecciones de gastos y ahorro.

Fuente: El Cronista – “La inflación de julio ofrece resistencia: cómo impactaron dólar, alimentos y petróleo” – https://www.cronista.com/economia-politica/la-inflacion-de-julio-ofrece-resistencia-como-impactaron-dolar-alimentos-y-petroleo/