La sombra de la economía sobre la reelección: actividad, consumo y deuda en la mira del oficialismo

Un escenario que no termina de despegar

Cuando Javier Milei prometió ante empresarios que la economía subiría “como pedo de buzo”, la metáfora escatológica fue celebrada en un contexto de popularidad elevada y expectativas altas. Dos años y tres meses después, esa misma economía es el principal dolor de cabeza de la Casa Rosada. El oficialismo acumula logros macroeconómicos —la inflación cayó de más del 200% a una proyección de cierre de 2026 cercana al 30%—, pero los indicadores de actividad, consumo y empleo no acompañan el relato. Y en un año preelectoral, eso se convierte en un problema político de primera magnitud.

La actividad económica no despega

El INDEC difundió esta semana que la actividad económica cayó 0,5% en mayo respecto del mes anterior. La comparación interanual muestra un crecimiento imperceptible de apenas 0,2%, lejos de los brotes verdes que el Gobierno aseguraba ver. El dato confirma que la recuperación en V que el oficialismo pronosticó no terminó de materializarse y que la economía se mantiene estancada en niveles que no logran traducirse en mejoras concretas para la mayoría de los hogares.

El consumo masivo suma ya siete meses consecutivos de caídas. Según la consultora Scentia, en junio retrocedió 2,5% respecto de mayo y 2,7% en la comparación interanual, con un descenso acumulado del 2,9% en el primer semestre. Esa tendencia golpea directamente a los sectores de menores ingresos, que ven encogerse su poder de compra mes tras mes.

El consumo y el endeudamiento en jaque

Más de 10 millones de personas ganan menos de 1.500.000 pesos por mes, un umbral que no alcanza para cubrir la canasta básica total. Frente a esa realidad, el endeudamiento crece a niveles alarmantes. Un informe del Centro de Economía y Política Argentina (CEPA) reveló que la morosidad de las familias con bancos y billeteras virtuales alcanzó en mayo de 2026 niveles peores que los registrados durante la crisis de 2001 y la pandemia de Covid-19.

En la Casa Rosada reconocen que esta situación es “de difícil resolución”. El relato de un futuro mejor choca contra la realidad cotidiana de quienes se endeudan para comer o, peor aún, piden nuevos préstamos para saldar deudas anteriores. El círculo vicioso se ha vuelto letal y amenaza con erosionar la base de apoyo que todavía sostiene al Gobierno.

La presión sobre Caputo y el mensaje oficial

Las críticas hacia el ministro de Economía, Luis Caputo, se han intensificado en las últimas semanas, incluso desde sectores que antes lo respaldaban sin fisuras. El detonante más reciente fue una declaración de su vice, José Luis Daza, quien afirmó que ya se ven “brotes verdes” del modelo. La frase generó rechazo interno: “Tenemos que parar con las promesas”, dijeron en el ala política del Ejecutivo.

Pero el episodio que más incomodó fue la irrupción del nuevo vocero presidencial, Adrián Ravier, quien en un streaming anticipó que el dólar podría irse a $1.700 o $1.800 en los próximos meses. La declaración chocó de frente con la estrategia de Caputo, que busca justamente que los argentinos saquen sus ahorros del colchón para reactivar el consumo. Ravier asumió hace menos de un mes con el objetivo de ordenar la vocería tras los escándalos que marginaron a Manuel Adorni, pero ya circulan versiones sobre una posible salida. Milei, que lo designó de modo inconsulto, podría tener que desmentir su salida o confirmarla en los próximos días.

El factor electoral y la paciencia social

Con las elecciones presidenciales de 2027 en el horizonte —la campaña formal podría arrancar después del Mundial—, el oficialismo enfrenta una paradoja: los indicadores macro mejoran, pero la microeconomía de los hogares empeora. El consultor Pablo Knopoff, de Isonomía Consultores, lo define como el fenómeno de los “siperistas”: gente que reconoce los logros del Gobierno pero pregunta “¿y con esto qué?”.

Federico Aurelio, presidente de Aresco, añade otra capa: “No hay nada novedoso en los últimos meses desde lo económico, lo cual no es positivo. La valoración del Gobierno sigue siendo negativa, establemente negativa. Milei no cae más, pero no se recupera. Habrá que ver cuánto es el tiempo de espera de esa parte de los argentinos que lo apoya, que no les está yendo bien”.

El historiador Rosendo Fraga, por su parte, plantea que la economía podría no ser el factor determinante en 2027. Señala que en Estados Unidos, Europa y América Latina el voto se está definiendo cada vez más por valores culturales, políticos y sociales que por el bolsillo. La seguridad y la pobreza ganan peso en la agenda. Pero en un país donde más de 10 millones de personas no llegan a fin de mes, esa tesis será puesta a prueba.

La oposición, mientras tanto, sigue desarticulada. El cristinismo y Axel Kicillof transitan caminos separados, y Máximo Kirchner volvió a protagonizar episodios erráticos en los últimos días. La fragmentación opositora beneficia al oficialismo, pero no garantiza que la paciencia social se mantenga hasta 2027.

Lo que viene

El Gobierno confía en que la baja de la inflación —su principal bandera— termine por contagiar la actividad y el consumo. Pero los datos de mayo y junio muestran que el contagio aún no ocurre. La presión sobre Caputo crece, el vocero acumula polémicas y la campaña se acerca. Para los argentinos que siguen esperando la prometida explosión económica, la pregunta sigue abierta: ¿cuánto tiempo más están dispuestos a esperar?

Fuente: Clarin – Las urgencias de los hermanos Milei y la presión sobre Caputo (https://www.clarin.com/politica/urgencias-hermanos-milei-presion-caputo_0_6OxIE5cYI3.html)