El Ministerio de Economía de Argentina ha anunciado una nueva estrategia para la gestión de su deuda en pesos, con el objetivo de renovar ce

El Ministerio de Economía de Argentina ha anunciado una nueva estrategia para la gestión de su deuda en pesos, con el objetivo de renovar cerca de $3 billones en vencimientos programados para esta semana. La operación contará con la novedad del debut del Bonar 2029 (AO29), un instrumento financiero diseñado para captar el interés de inversores locales e internacionales y atraer divisas al país.

Esta iniciativa se enmarca en un plan financiero más amplio que busca asegurar la capacidad de pago del Estado y mantener la estabilidad económica en un contexto de volatilidad financiera. La emisión se realizará en dos rondas, buscando aprovechar la liquidez disponible tras los recientes pagos de vencimientos de julio.

El nuevo Bono Argentino 2029 (AO29)

El Bonar 2029 (AO29) es un bono con características similares a sus predecesores, los Bonar 2027 y 2028. Ofrece una renta anual del 6% pagadera en cupones mensuales y devuelve el capital al vencimiento, el 31 de octubre de 2029. El monto máximo de colocación para este instrumento es de 2.000 millones de dólares.

La primera ronda de licitación se llevará a cabo el miércoles, con una duración de dos horas, y en ella se determinará el precio de corte. Para esta primera etapa, el Gobierno no ha establecido un monto máximo de colocación, con el fin de maximizar la captación de fondos. La segunda ronda, prevista para el jueves, tendrá un cupo de 150 millones de dólares y operará bajo las condiciones definidas el día anterior.

El Gobierno confía en que el AO29 sea atractivo para los bonistas que recientemente cobraron los servicios correspondientes al pago del 9 de julio. Se estima que estos pagos, que ascendieron a casi 1.200 millones de dólares entre amortizaciones de capital e intereses, generarán una reinversión significativa en instrumentos de deuda.

Declaraciones oficiales

El Ministro de Economía, Luis Caputo, y el Secretario de Finanzas, Federico Furiase, han sido vocales en la presentación del programa financiero. Furiase explicó que la ausencia de un cupo máximo en la primera licitación del AO29 busca permitir que una mayor cantidad de inversores reinviertan sus fondos, anticipando una potencial demanda superior a la esperada. Caputo reiteró esta estrategia, enfatizando la flexibilidad del mercado y la oportunidad de captar una porción mayor de los fondos circulantes.

Contexto del mercado

La emisión de deuda se produce en un momento favorable para los activos argentinos. A pesar de la volatilidad global, los bonos soberanos argentinos han mostrado resiliencia. Los bonos Globales del tramo corto ofrecen rendimientos de entre 7,4% y 7,7%, mientras que los del tramo largo rinden entre 8,7% y 8,9%. El riesgo país se mantiene en torno a los 405 puntos básicos, su nivel más bajo desde abril de 2018.

Se espera una demanda importante por el AO29, respaldada por la demanda latente observada en licitaciones anteriores, como la del AO28, que recibió órdenes de compra por casi 700 millones de dólares, superando ampliamente el monto ofrecido.

Otras emisiones en pesos

Además del AO29, el Gobierno ofrecerá otros seis instrumentos en pesos para refinanciar vencimientos de Letras de Capitalización (Lecap) por casi $3 billones. Estos instrumentos buscan reforzar la liquidez del Tesoro y atender la demanda de cobertura cambiaria.

La oferta incluye la reapertura de una Lecap a tasa fija con vencimiento a fines de noviembre, un Boncer ajustado por inflación con vencimiento a fines de marzo de 2027, y un bono a tasa variable TAMAR con vencimiento a fines de agosto de 2028.

También se ofrecen tres títulos dólar linked, que ajustan por la evolución del tipo de cambio oficial y vencen a fines de agosto de este año, el 10 de mayo de 2027 y el 15 de diciembre de 2028.

Estrategia de gestión de deuda

La estrategia del Tesoro apunta a extender la duración de la deuda, ofreciendo instrumentos para toda la curva, con la excepción de los duales. La LELINK con vencimiento en agosto cumple un rol clave en ofrecer cobertura cambiaria y moderar la presión sobre el dólar.

Analistas del mercado financiero, como los de Dhalmore Capital y Portfolio Personal Inversiones (PPI), consideran que las condiciones actuales, con tasas de corto plazo relativamente bajas y liquidez en el sistema, sugieren una licitación favorable. Se recuerda que el Tesoro mantiene aproximadamente $7,2 billones depositados en el Banco Central de la República Argentina (BCRA) como resguardo.

Datos clave

Impacto en la economía argentina

Esta operación de renovación de deuda es crucial para la gestión económica del país. Al lograr refinanciar una porción significativa de la deuda en pesos, el Gobierno busca evitar tensiones en el mercado de liquidez y mantener un perfil de deuda sostenible. La captación de dólares a través del AO29 es un objetivo clave en un contexto donde las divisas son esenciales para el funcionamiento de la economía y la estabilidad cambiaria.

La participación activa de inversores en estas licitaciones será un termómetro de la confianza en la estrategia económica del país. La capacidad de Argentina para gestionar su deuda de manera eficiente es fundamental para atraer inversiones, fomentar el crecimiento y mejorar las condiciones económicas para sus ciudadanos.

Fuente: Deuda: Economía sale a renovar casi $3 billones y debuta el AO29 para captar más dólares – La Nacion – https://www.lanacion.com.ar/economia/deuda-economia-sale-a-renovar-casi-3-billones-y-debuta-el-ao29-para-captar-mas-dolares-nid14072026/