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La renuncia de Manuel Adorni a su rol como representante del Estado en el directorio de YPF abre un puesto de gran relevancia estratégica. Este cargo, que ostenta la representación a través de las acciones Clase A, otorga poder de veto y una influencia decisiva en las asambleas de accionistas, especialmente en lo que respecta a futuras privatizaciones y fusiones de la compañía.

El Gobierno de Javier Milei busca designar a un reemplazante que asegure la rentabilidad y eficiencia de YPF, con el objetivo de generar divisas y evitar la restricción externa que históricamente ha afectado a Argentina. La petrolera estatal juega un papel crucial en la economía nacional, controlando el 53% del mercado de combustibles (downstream) y siendo un actor clave en las exportaciones del sector energético.

El reemplazo de Adorni podría recaer en Diego Santilli, quien asumirá como jefe de Gabinete. Sin embargo, la Casa Rosada mantiene la flexibilidad de designar a otro funcionario o incluso a un empresario de confianza, siempre con la directriz de maximizar el rendimiento de la empresa.

YPF y la producción de hidrocarburos

La producción de petróleo en Argentina ha mostrado un crecimiento significativo, impulsada en gran medida por los yacimientos no convencionales de Vaca Muerta, que ya representan el 70% del volumen total. YPF lidera esta producción, operando el 43% de los metros cúbicos diarios y consolidándose como la empresa testigo del mercado.

Horacio Marín, ratificado como presidente de YPF, gestiona esta estructura operativa. La intervención del representante del Estado en el directorio es fundamental para la toma de decisiones. En abril pasado, durante la Asamblea General Ordinaria, el Estado, a través de su voto Clase A, designó a Héctor Horacio Canaveri como Síndico titular y a Hebe Cereseto como suplente de la Comisión Fiscalizadora.

Remuneración del directorio

Durante la misma asamblea, se aprobó un desembolso a cuenta de honorarios para el directorio, con un tope de $14.403.320.092 para el ejercicio 2026. Si bien Adorni renunció a percibir estos honorarios, se espera que su sucesor siga esa línea de austeridad.

El control mayoritario del 51% del Estado se ejerce a través de las acciones Clase D, disponibles en el mercado secundario. Los puestos del directorio se distribuyen entre funcionarios con firma independiente y representantes de provincias con peso petrolero como Neuquén, Mendoza, Río Negro, Santa Cruz y Chubut.

El precedente de Guillermo Francos, quien ocupó la silla Clase A como jefe de Gabinete y luego pasó a director Clase D con dieta, plantea un escenario a considerar. Sin embargo, fuentes del sector sugieren que una maniobra similar podría no ser aprobada por el directorio actual.

YPF como control de precios

A pesar de no intervenir directamente en las operaciones diarias, la figura del representante estatal en YPF ha sido clave para el control de precios de los combustibles. La petrolera ha resistido aumentos en surtidores que sus competidores consideraban necesarios para equipararse al “import parity”, una política implementada por el propio Gobierno.

El “buffer de precios”, un mecanismo diseñado para estabilizar el mercado local frente a la volatilidad internacional del barril de Brent, finaliza formalmente en junio. La gestión de YPF bajo directrices estatales ha sido fundamental para mantener la estabilidad de precios en el mercado interno.

Datos clave
| Cargo | Representación | Institución |
|—|—|—|
| Accionista Clase A | Representación exclusiva del Estado | YPF |
| Accionista Clase D | Control mayoritario del Estado | YPF |
| Presidente | Gestión operativa | YPF |

La decisión sobre quién ocupará la silla Clase A en el directorio de YPF tendrá implicaciones directas en la política energética del país, la estrategia de generación de divisas y la estabilidad del mercado de combustibles. Los lectores seguirán de cerca esta designación clave para la economía argentina.

Fuente: https://www.perfil.com/noticias/economia/como-funciona-el-directorio-de-ypf-la-empresa-encargada-de-hacer-dolares-en-el-que-el-gobierno-designara-a-un-reemplazante-de-adorni-a40.phtml

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